-A Capacidade Analítica e a Gestão Estratégica-
(Fonte: Brazil Journal, 26 de fevereiro de 2025, por Pedro Arbex, “Cosan tem prejuízo de R$ 9 bi com Vale e Raízen; trimestre “vira a página”, diz CFO”)
“Quando o Estrategista erra, o soldado morre.” (Abraham Lincoln)
4º. TRIMESTRE/24: R$ 9,3 BILHÕES DE PREJUÍZO?
“A COSAN reportou um prejuízo de R$ 9,3 bilhões no quarto tri./24, uma clássica limpeza de Balanço num momento em que a Holding tenta reduzir seu endividamento e ajustar sua estrutura de capital.”
COMO? DE ONDE VEM?
►R$ 4,7 bilhões do “impairment”* de posição da COSAN na VALE.
►R$ 1,2 bilhões do prejuízo da RAÍZEN.
►R$ 2,8 bilhões da “baixa de prejuízos fiscais” (apenas efeito contábil).
COSAN “ERROU” EM INVESTIR NA VALE?
A VALE é um Ativo muito interessante, de valor, e a COSAN dentro de seus Objetivos Estratégicos até elevaria a participação na empresa (era de 4,05%) como forma de influenciar mais na Gestão e “irrigar” resultados para a COSAN, porém o CENÁRIO ECONÔMICO mudou drasticamente em variável sensível para o Fluxo de Caixa da COSAN: a elevação das taxas de juros, dos juros futuros e da SELIC.
Como a COSAN estava alavancada financeiramente (algo como 3,8x) “sair” da VALE era uma questão de sobrevivência para a Holding; a venda das ações aliviou o Fluxo de Caixa (entrada de R$ 9,06 bilhões), e reduziu a dívida para R$ 15,3 bilhões.
Em tempo: a RAÍZEN dado os fatores internos e externos ao negócio comprometeu seus resultados por questões climáticas (usinas), de preços e custos dos produtos e serviços e de eficiência nos processos produtivos.
QUAL O PORTFÓLIO DA COSAN?
RAÍZEN, MOOVE, COMPASS, RUMO e RADAR.
“A RUMO e a COMPASS apresentaram em 2024 os melhores resultados da história.”
PLANEJAMENTO POR CENÁRIOS: SE PREPARAR PARA O FUTURO (QUE É INCERTO!).
Diante da probabilidade de que as TENDÊNCIAS, as PROJEÇÕES e os EVENTOS se transformem em realidade, a metodologia de PLANEJAMENTO POR CENÁRIOS se torna relevante ao “criar” de forma “vívida” o AMBIENTE FUTURO, a partir de hipóteses que resultarão na criação de ESTRATÉGIAS para maximizar Oportunidades e minimizar as Ameaças.
Como descreve Karl Albrecht, “Planejamento de Cenários é uma maneira de divisar amplas opções para resultados incontroláveis e desenvolver “um plano de ataque””.
*IMPAIRMENT: “mecanismo utilizado na Contabilidade para reduzir o valor de um Ativo (Bem ou Direito) em função de eventos que reduziram o seu valor ou a expectativa de retorno financeiro sobre esse Ativo.” (AudiLink,Auditores&Consultores)
